Amazon reportó el 29 de octubre su mejor crecimiento de AWS en casi cinco años (+39%), con un backlog contratado de $578 mil millones. El mercado miró otra línea: el gasto en infraestructura se disparó a $77.300 millones en un solo trimestre y las acciones cayeron cerca de 7% antes de la apertura.
Las cifras de AWS: crecimiento acelerado y márgenes al alza
Según los resultados del tercer trimestre de 2026, AWS facturó cerca de $46.000 millones, un 39% más que un año atrás, por encima de los $45.300 millones que esperaba el consenso de analistas. Es el sexto trimestre consecutivo de aceleración y el ritmo más rápido en casi cinco años. El ingreso operativo de AWS fue de $17.800 millones (+55% interanual), alrededor del 63% del ingreso operativo total de Amazon.
El backlog: de $496 mil a $578 mil millones en un trimestre
El backlog es el valor de los contratos ya firmados que todavía no se convierten en ingreso. Pasó de unos $496.000 millones al cierre del trimestre anterior a $578.000 millones, y según las dos coberturas que revisamos creció más del doble frente al año pasado. Amazon proyecta que AWS crecerá más de 40% en 2027 y en 2028, aunque eso es una expectativa de la compañía, no un resultado.
Para ponerlo en contexto con lo que ya cubrimos en este blog: Alphabet reportó un backlog de $561 mil millones en su tercer trimestre y Microsoft un RPO de $677 mil millones en su primer trimestre fiscal. Las tres métricas no son idénticas (cada empresa define su cartera contratada a su manera), así que sirven para ver la escala, no para rankear al milímetro.
El lado incómodo: capex y flujo de caja libre
Las compras de propiedad y equipo fueron $77.300 millones en el trimestre, más del doble que un año antes y por encima de los cerca de $58.700 millones que se esperaban según una de las coberturas. Otra fuente cita $75.900 millones de capex en efectivo para el mismo trimestre: son dos medidas distintas (devengado contra efectivo), no una contradicción. La guía de 2026 se mantiene en unos $220.000 millones, y la gerencia advirtió que el gasto de 2027 será “meaningfully more”.
El resultado: en los últimos doce meses el flujo operativo fue de $168.300 millones, pero las compras de propiedad y equipo sumaron $215.200 millones, así que el flujo de caja libre quedó en −$42.400 millones (frente a +$14.800 millones un año atrás). Una de las coberturas reporta además que las acciones cayeron cerca de 7% antes de la apertura del 30 de octubre.
Qué significa para una empresa que compra IA
Los datos de este artículo vienen de los resultados reportados el 29 de octubre y de coberturas que los resumen; las cifras de consenso y la reacción bursátil provienen de una sola cobertura cada una y conviene contrastarlas con la presentación oficial de Amazon.